Solidly

Solidly是诞生于Fantom公链的去中心化AMM交易协议，凭借首创的ve(3,3)模型成为DeFi行业极具影响力的DEX底层范式，后续大量公链的头部去中心化交易所都基于Solidly的代码逻辑进行二次迭代开发。和传统DEX不同，Solidly没有简单照搬Curve或者Uniswap的既有框架，而是把投票托管机制与博弈激励模型相互融合，尝试解决过去流动性挖矿普遍存在的短期挖提卖、LP收益与协议手续费脱节等痛点。协议划分稳定池与波动池两类流动性池，稳定池适配相关性较强的资产兑换，降低稳定币交易滑点，波动池面向普通altcoin币种，适配币价波动较大的交易场景，不同池子可以通过计量仪表gauge参与代币排放分配，构建完整的链上流动性调节体系。

Solidly的核心技术机制集中在veNFT投票托管、贿赂市场与手续费分配三个模块，这也是ve(3,3)模型的核心组成部分。用户锁定原生代币SOLID之后生成veNFT，该NFT代表对应的投票权重，每周持有者参与投票，决定不同流动性池可以拿到多少协议代币排放，和Curve最大的差异在于，Solidly将全部交易手续费只发放给为本池子投票的veNFT持有者，而非所有质押用户，倒逼投票者结合实际交易量做出选择，避免无效投票消耗代币通胀额度。项目方为获取更高的挖矿激励，可以向veNFT持有者支付代币贿赂，以此换取投票权重倾斜，贿赂市场进一步完善整个激励闭环；而流动性提供者本身不直接分得交易手续费，收益主要来自协议代币的通胀排放以及部分池子的外部贿赂奖励，各方角色收益边界划分十分清晰。

Solidly主要服务三类链上参与者，普通交易者、流动性提供者以及链上项目方。交易者可以在协议完成稳定币互换、主流代币以及生态小币种的链上兑换，依托Fantom公链低gas的特性，完成交易的整体成本可以维持在较低区间，稳定池对于高频的稳定币互换体验提升尤为明显。流动性提供者可以根据自身风险偏好选择稳定池或者波动池注入资金，参与挖矿获取代币奖励，适合愿意承担无偿损失，追求链上挖矿收益的DeFi用户。对于链上新项目，借助Solidly的gauge投票与贿赂市场，能够快速为本项目交易池引导流动性，短时间搭建代币的链上交易深度，这也是后续众多分叉版本最常使用的落地方式。

Solidly本身作为实验性协议，上线之后原生协议的运行周期并不算长，但是它留下的技术范式持续影响整个DEX赛道，Velodrome、Aerodrome、Thena等多条公链的头部DEX，全部继承并改良Solidly的ve(3,3)架构，根据各自公链生态调整锁仓周期、贿赂比例、手续费参数，适配不同链的用户行为习惯。这套机制也存在客观的取舍，整个系统高度依赖veNFT持有者的参与度，如果投票参与率不足，流动性分配就会偏离市场真实需求，同时代币通胀的压力，也对长期代币价格形成考验。普通用户在参与Solidly类协议时，需要分清协议交易功能和挖矿激励的区别，交易层面看重滑点与深度，挖矿层面则要综合评估池子交易量、贿赂水平以及代币释放节奏，以此做出适配自身需求的操作选择。

放在整个DeFi发展脉络中看，Solidly的价值并不局限于自身的交易体量，更多是提供一套可复用的链上流动性治理框架。在它出现之前，AMM协议的激励大多采用简单的按LP份额发放代币，很难平衡短期流动性与协议长期发展，而Solidly把交易手续费、贿赂市场、代币投票三者打通，让流动性分配变成可以博弈调节的链上过程。即便原生协议热度回落，ve(3,3)依旧成为很多新兴公链DEX的首选底层模型，也足以说明这套技术设计对于去中心化交易赛道带来的深远改变。